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Fraktale und Finanzen. Märkte zwischen Risiko, Rendite und Ruin.
Benoît B. Mandelbrot, Richard L. Hudson

In diesem populärwissenschaftlichen Buch stellt der berühmte Mathematiker Benoîit B. Mandelbrot die Geschichte mathematischer Modelle in der Finanztheorie dar.

Im ersten Teil werden die alten Modelle (die auf der Normalverteilung der Schwankungen und deren Unabhängigkeit aufbauen) beschrieben und durch viele Anekdoten zu den jeweiligen Vorreitern ausgeschmückt (wie Bachelier, Markowitz, Sharpe, Black und Sholes, sowie Hurst). Gleichzeitig decken Mandelbrot und Hudson aber auch deren Mängel auf: Sie können weder die wilden Kursschwankungen noch längerfristige Abhängigkeiten in den Kursverläufen beschreiben, die er z.B. in seinen Untersuchungen von Baumwollpreisen oder Wasserständen von Staudämmen beobachten konnte.

Der zweite Teil des Buches stellt deswegen kurz die Idee des multifraktalen Modells vor, mit dem gerade diese Effekte nachgebildet werden können und das von der Selbstähnlichkeit der Kursverläufe ausgeht. Eine Zusammenfassung und ein Ausblick aus Sicht des Autors bildet den runden Abschluss des Buches.

Hervorzuheben sind die vielen Einschübe aus dem Leben von Mandelbrot und der Geschichte der Finanztheorie, sowie der – trotz vieler Wiederholungen – unterhaltsame Stil des Autors. Die Mathematik bleibt allerdings vollständig auf wenige Formeln im Anhang beschränkt und ist keinesfalls Gegenstand des Buches. Dafür findet man viele Verweise auf die relevante Originalliteratur. Eventuell ist das englische Original vorzuziehen.

Ralf Hambach

Kurzinfo

Benoît B. Mandelbrot, Richard L. Hudson
Fraktale und Finanzen. Märkte zwischen Risiko, Rendite und Ruin.

Piper Verlag · 2005.
2. Auflage, 445 Seiten. Gebunden.
ISBN 3-492-04632-0; € 24,90.
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